Effizient grün? Was uns eine einfache Kennzahl über das Risiko von Banken gegenüber Energiepreisschocks und den Übergang zu einer grünen Wirtschaft sagen kann

Benjamin Guin

UK Wohngebäude entfallen ungefähr 15% der Treibhausgasemissionen. Um den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft zu erleichtern, strebt die britische Regierung die Modernisierung vieler Häuser an eine Energiebewertung (EPC) von C oder höher bis 2035. Hypothekengeber spielen eine Schlüsselrolle beim Übergang zu energieeffizienterem Wohnen, indem sie Anschaffungen finanzieren. Dieser Übergang kann durch eine einfache Metrik informiert werden – wie den Portfolioanteil von Hypotheken für energieeffiziente Immobilien (mit einem Rating von C oder höher) im Verhältnis zu allen ausstehenden Hypotheken, einer Variante des Green-Asset-Ratio.

Dieser Beitrag veranschaulicht dieses energieeffiziente Hypothekenverhältnis (EEMR). Ich berechne sie für alle britischen Hypothekengeber anhand des Bestands an ausstehenden Wohnbauhypotheken Ende 2017 aus der Product Sales Database der FCA. Das Verhältnis variiert je nach Kreditgeber zwischen 20 % und 40 %. Die Mehrheit der Kreditgeber hält Hypothekenportfolioanteile für energieeffiziente Immobilien von rund 30 %. Diese Kennzahl zeigt keine offensichtlichen Unterschiede zwischen kleineren und größeren Kreditgebern, was darauf hindeutet, dass die Mehrheit der Kreditgeber noch nicht begonnen hatte, sich auf Hypotheken gegen energieeffiziente Gebäude zu spezialisieren.

Die Neuberechnung des EEMR anhand neuerer Daten von Ende 2019 zeigt eine ähnliche Verteilung. Das ist etwas überraschend: Es gibt immer mehr Hinweise darauf, dass Hypotheken auf energieeffiziente Gebäude weniger kreditrisikobehaftet sind. Daher, Offenlegung einer Metrik wie der EEMR könnten den Märkten dabei helfen, das Risiko von Kreditgeberportfolios einzuschätzen, indem sie beispielsweise veranschaulichen, wie Kreditgeber von einer Hypothekenunterperformance aufgrund von betroffen sein könnten steigende Energiekosten. Dies kann Kreditgebern helfen Zugang zu günstigeren Fördermitteln und es könnten ihre Bewertungen verbessern wenn Investoren darauf reagierten.

Diagramm 1: Energieeffiziente Hypothekenquote (EEMR) bei britischen Hypothekengebern

Anmerkungen: Die Stichprobe umfasst Kreditgeber mit mindestens 1.000 ausstehenden Wohnungsbauhypotheken. Großer Kreditgeber mit mindestens 5.000 ausstehenden Wohnhypotheken.

Benjamin Guin arbeitet in der Abteilung Strategy and Policy Approach der Bank.

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